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            投資人對科技IPO更趨成熟:從熱捧獨角獸變成“痛打獨角獸” · 2019-10-21

            騰訊科技訊,在過去幾年的移動互聯網發展浪潮中,許多新上市公司股價暴漲、美國硅谷誕生了不計其數的億萬富翁。然而在2019年,資本市場發生巨變。據外媒分析報道指出,對于今天的科技業投資,資本市場和投資人正在走向成熟,他們從過去的熱捧IPO、抬高股價變成了上市之前對獨角獸公司(市值超過10億美元的非上市公司)進行“痛打”,消除其估值水分。

             

            美國一家媒體指出,在2000年左右的互聯網泡沫中,公眾投資者被股價暴跌“痛打”,蒙受了巨額投資損失。不過今天,局面反過來,是公眾投資人對上市公司進行“痛打”。

             

            當網絡瀏覽器開發商網景于1995年8月9日上市時——這一天許多人認為是網絡泡沫的開始——它的股票在幾個小時內從28美元飆升到75美元,而當時網景公司還沒有盈利。

             

            在今天的市場上,相反的情況正在發生:沒有凈利潤的獨角獸在上市門口“被屠殺”。

             

            在首次公開募股前,當投資者對不斷增加的虧損猶豫不決時,寫字樓二房東企業WeWork估值下降了80%以上。Peloton(聯網健身器材公司)、網約車巨頭Lyft和Uber也很難說服公共市場對它們給出高估值。

             

            所有人都看到這些公司的股票在IPO第一天暴跌。機構和散戶投資者拒絕將私人投資者(比如風險投資公司、中后期投資商)預期的估值送給獨角獸,私人投資者中最典型的是Uber、Lyft和WeWork的主要大股東軟銀。

             

            這不是一幅大眾狂熱的畫面。這是一幅公眾清醒的畫面,如今,投資人正在診斷私人投資市場的“估值發燒綜合癥”。

             

            不過需要指出的是,對于主要產品是純軟件的公司來說,幾乎沒有危機的跡象。從新聞報道看,你可能會認為今年對科技公司來說是糟糕的一年。

             

            但在過去兩年里,科技類公司的IPO市場表現強勁,“只要你購買的是真正的科技公司”,摩根大通的市場和投資戰略負責人邁克爾·杰姆巴勒斯特在最近的一份研究報告中寫道。

             

            這位高管所說的“真正的科技公司”是指那些主要產品是軟件的公司,而不是WeWork,WeWork實際上是一家穿著“科技外衣”的房地產公司。

             

            據悉,一些有真正科技含金量的公司,得到了資本市場的合理估值,比如三家提供企業商用軟件或者云計算服務的公司,他們獲得的媒體曝光度不多,但是今天的股票價格都是IPO發行價的一倍以上。

             

            最近,WeWork的上市遭遇了重大失敗,投資機構給出的估值僅為軟銀集團470億美元估值的幾分之一。最新消息顯示,在線下股票買賣市場,WeWork的“非正式市值”暴跌到了70億美元。

             

            據報道,美國一些風險投資機構已經開始了反思。他們意識到,一些披著科技外衣的移動互聯網公司并不是科技公司,他們僅僅是使用了一些軟件技術,從事的是傳統的業務,其中包括WeWork、Uber、Lyft等。他們自然沒有理由獲得高科技公司的估值。

             

            除了WeWork被廣泛質疑是一家房地產公司外,之前歐洲法院也裁定,Uber是一家出租車公司

             

             

             

             

            來源:

             

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